PER、PBR、ROE、配当利回り。どれも「何を何で割ったのか」が分かれば、見ているものが見えてきます。水準の良し悪しは業種で違うので、そこも一緒に。
株価が、１株あたりの利益の何倍かです。
PERは、株価を１株あたりの利益で割ったものです。「いまの利益がこのまま続くとして、何年分の利益で元が取れる値段か」という見方をすることもあります。
数字が小さいほど利益のわりに株価が安い、という読み方が基本です。ただし水準は業種によってまったく違います。成長が見込まれている会社は高くなりやすく、伸びが止まった会社は低くなりやすいので、同じ業種の会社どうしで比べるのが前提になります。
株価が、１株あたりの純資産の何倍かです。
会社が持っている資産から借金を引いたものが純資産です。PBRは、株価がその１株あたりの純資産の何倍になっているかを示します。
１倍を下回っていると「解散して分けたときの価値より株価が安い」という言い方をされます。ただし、資産の中身がすぐお金に換えられるとはかぎりませんし、利益が出ていない会社は安く見られやすくなります。数字だけでは決まりません。
預かったお金で、どれだけ稼いだかです。
ROEは、利益を自己資本で割ったものです。株主から預かっているお金を使って、どれだけ効率よく利益を出したかを見ます。
同じ利益でも、少ない元手で稼いでいるほうが数字は高くなります。ただし、借金を増やして自己資本を薄くしても数字は上がるので、高いというだけで良いと決めず、借入の多さと合わせて見るのがふつうです。
１株あたりの配当を、株価で割ります。
買った値段に対して、１年でどれくらいの配当を受け取れるかを示す数字です。株価が下がれば、配当が同じでも利回りは高く見えます。
高いほど良さそうに見えますが、業績が悪くなって株価が下がった結果である場合もあります。また、配当は会社が毎年決めるものなので、減ることも、無くなることもあります。利回りの高さだけを理由に選ばないのが基本です。
会社ぜんたいの、いまの値段です。
株価に、発行されている株の数をかけたものが時価総額です。市場がその会社ぜんたいをいくらと見ているか、という数字になります。
株価だけを見ても会社の大きさは分かりません。１株の値段が高くても株数が少なければ全体は小さく、１株が安くても株数が多ければ全体は大きくなります。会社どうしの大きさを比べるときは、株価ではなくこちらを見ます。
利益と純資産を、１株あたりに直したものです。
EPSは利益を株数で割ったもの、BPSは純資産を株数で割ったものです。会社ぜんたいの数字のままでは、株１株の値段と比べられないので、１株あたりに直して使います。
PERはこのEPSを、PBRはこのBPSを使って計算されています。指標の意味が分かりにくいときは、何を１株あたりに直したものかに戻ると、見ているものがはっきりします。
元手のうち、返さなくていいお金の割合です。
会社が持っている資産のうち、借金ではない部分がどれくらいあるかを示します。高いほど、借入に頼らずに成り立っているということになります。
ただし、高ければ高いほど良いというものでもありません。借りて投資をして伸びる会社もあるからです。業種によって標準的な水準が違うので、ここでも同じ業種の中で比べます。
ひとつでは決められません。
どの指標も、会社のある一面だけを切り取ったものです。PERが低いのは利益が落ちると見られているからかもしれず、ROEが高いのは借金を増やしたからかもしれません。
数字で候補を絞ったあとに、何をしている会社なのか、利益はどこから出ているのかを決算の資料で確かめる。この順番で見ていくと、数字の意味が立体的になります。
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ホーム画面のアイコンから開くと、ブラウザの枠が出ないので本のように読めます。
